【聚焦】船舶制造“超级周期”来临船舶涂料迎新机遇国产品牌加速入场

  原标题：【聚焦】船舶制造“超级周期”来临，船舶涂料迎新机遇，国产品牌加速入场

  乘风破浪，向海图强。从最初的散货船，到如今的大型邮轮，中国造船业正全速驶向潮头。中国船舶工业行业协会多个方面数据显示，2022年，我国造船业完工量、新接订单量、手持订单量三大指标国际市场占有率均保持世界第一；我国造船业国际市场占有率已连续13年位居全球第一；18种主要船型中我国共有12种船型新接订单位列世界第一。

  进入2023年，我国造船业的发展势头依然强劲。根据中国船舶工业行业协会发布的多个方面数据显示，2023年1月至6月，我国造船完工量、新接订单量和手持订单量以载重吨计分别占世界总量的49.6%、72.6%和53.2%，以修正总吨计分别占47.3%、67.2%和468%，均位居世界第一，同时实现了我国造船业国际市场新接订单量的新纪录。

  作为船舶工业顶配水平的象征，2023年6月6日，首艘国产大型邮轮“爱达·魔都”号从上海出坞，标志着我国将摘取造船业“皇冠上最后一颗明珠”，中国有望变成全球上拥有顶尖造船技术水平且能够自主完成大型邮轮、大型液化天然气运输船、航空母舰这三颗“明珠”建造水平的国家。

  船舶制造业具有强周期性，被称为“周期之王”，周期越长往往弹性越大。国际航运咨询机构克拉克森报告认为，未来十年间将有1.6万亿美元的新造船投资需求，平均每年新造船订单以数量计达2140艘。浙商证券觉得，中国占全球造船业份额从上一轮周期约15%提升至本轮约50%，且行业不断向头部集中。由于行业扩产周期长、难度大，预测造船龙头公司2023至2027年业绩确定性较强。可以说，造船业新一轮“超级周期”来临。

  船舶涂料市场发展跟造船行业发展紧密关联。近三年来，我国造船业进入供需两旺阶段，船舶业迎来新一轮景气周期，船舶涂料的市场需求亦随着造船行业的发展迅速增加。正是看好国内造船业未来市场发展的潜力，包括麦加芯彩、信和等在内的批国产品牌纷纷布局船舶涂料市场。

  作为一个跨越数个世纪、历史悠远长久的行业，造船行业是典型的长周期行业，景气度主要受宏观经济、全球贸易、大宗商品的价值、旧船更新等因素影响。通过复盘过去百年发现，现代造船业共经历大小四轮周期起伏，并且因船舶的平均寿命为20-30年，以船舶交付吨数来看，四次高点的平均间隔为30年。

  国海证券发布研报称，船舶新接订单作为交付量的先行指标，从最近一次船舶交付量高点2011年至今已有近12年时间，相对应1988-2010年的上升周期持续了22年。站在当前时点，造船业新一轮周期或将开启，主要支撑逻辑有两点：一是行业供给端收缩；二是需求端订单有保证。

  一方面，自2008年周期下行后，航运产业链的新增产能投入便持续收缩，全球活跃船厂数量持续下行，2021年仅为2007年约3成水平。供给收缩下，2021年的订单潮已经导致行业供给能力出现瓶颈。以油轮平均建造时间来看，2022年油轮新船平均建造时间已经攀升至约3年时间，当下的供给紧张程度已经到了相对极限的位置。

  另一方面，2020年疫情这一突发事件扰乱了航运的正常周期，造成全球物流供应链和码头拥堵，运价超预期暴涨之下，一众航运企业赚的盆满钵满。船东利润修复后，手握天量资金的船东们，有意愿向造船公司加速下集装箱船、散货船订单以加快扩张运力，提升市场占有率，应对未来贸易需求增量，从而带动了造船行业复苏。再加上，上一轮周期从2003年开始，2006-2007年新船订单达到高点。按照船舶15-20年寿命估算，2023-2026年将迎来新一轮新船订单高峰。

  浙商证券觉得，中国占全球造船业份额从上一轮周期约15%提升至本轮约50%，且行业不断向头部集中。由于行业扩产周期长、难度大，预测造船龙头公司2023至2027年业绩确定性较强。东莞证券此前指出，国际航运市场逐步回暖，新一轮船舶周期已经启动，当前船舶板块业绩开始慢慢地改善，预计老旧能源船只退役更换将进一步推升行业景气度。

  航运业能源转型将推动新造船市场进入新一轮“超级周期”。克拉克森表示，假设航运业逐步去碳化，达到当前IMO 2030/2050年目标但达不到巴黎协定2050年目标，在此情境下全球海运贸易将保持温和的增长，平均航速逐渐放缓，节能技术和替代燃料船舶逐步引入更新，老旧船舶逐渐加速淘汰。

  根据克拉克森的预测，在接下来的10年，考虑到航运业绿色转型所需的船队更新规模，估计到2033年新造船投资将达到1.6万亿美元，平均每年新造船订单以数量计达2140艘。节能环保船型及燃料转换推动的船队更新需求将是未来新船订单的主要驱动力，以总吨计约占整个预测期内新船订单的63%，而余下37%的新船订单需求受贸易增长推动。

  预测跟中国造船市场现状吻合。中国船舶工业行业协会披露的多个方面数据显示，2023年1-6月，我国造船完工量、新接订单量和手持订单量以载重吨计分别占世界总量的49.6%、72.6%和53.2%，以修正总吨计分别占47.3%、67.2%和46.8%，均位居世界第一。1-6月，造船产业集中度保持在较高水准，造船完工量前10家企业占全国67.9%；新接订单量前10家企业占全国61.3%；手持订单量前10家企业占全国62.0%。

  中国造船的高景气发展，船舶涂料的市场需求亦随着造船行业的发展迅速增加。7月12日，中远海运国际（发布盈利预告，预期2023年上半年的公司权益持有人应占溢利将较去年同期有显著增长，并取得同比增长不低于100%。该预期增长主要是由于利息收益及应占公司合资经营企业中远佐敦船舶涂料（香港）有限公司溢利的大幅度的增加所致。

  中远佐敦船舶涂料（香港）有限公司由中远海运国际和佐敦集团联合投资设立，在中国大陆投资设立了中远佐敦船舶涂料（青岛）有限公司，后者主要生产和销售船舶涂料。年报显示，中远佐敦2022年实现出售的收益为35.58亿港元（约合人民币31.78亿元），同比增长37.20%；净利润2.134亿港元，同比增长124.76%。

  船舶涂料市场发展跟造船行业发展紧密关联。从各大涂料企业的财报来看，去年全球船舶涂料整体市场需求有所回升。海虹老人、佐敦、中涂化工、阿克苏诺贝尔、立邦、PPG、关西等国际有名的公司去年的船舶涂料业务均实现增长。同时，上述企业在华船舶涂料业务的销售业绩也实现了不同程度的增长。

  造船业是现代工业的集大成者，被誉为“综合工业之冠”，彰显着一个国家的综合工业实力。如今的中国，慢慢的变成了具有世界影响力的造船大国，年造船产量占世界市场占有率超过40%，行业全年收入超过5000亿元。产品逐步覆盖市场上全部船型，研发设计、工艺技术和管理上的水准日益提升，我国正在努力向世界造船强国迈进。

  尽管中国是全球造船大国，当下船舶制造景气度很高，但船舶涂料市场基本均为外资企业占据。船舶涂料研究具有技术难度高、研发周期长、研发投资大等特点，需要大量研发资金和技术人才作为研发工作的基础。我国船舶涂料研究虽然在近几年有了巨大的进步，但是在涂料防止腐烂的性能、成本控制、生产的基本工艺、涂装工艺等方面上仍与国外前沿技术存在比较大差距。

  根据《涂界》披露的多个方面数据显示，目前国内船舶涂料市场规模约90亿元，但佐敦、海虹老人、PPG、阿克苏诺贝尔、立邦、中涂化工等外资品牌，凭借其技术、品牌、服务、管理优势，几乎成垄断局面，占据着90%左右的市场占有率，近乎完全垄断高端船舶涂料市场；而国产品牌仅在渔船、近海小船等中低端船舶涂料领域占据一定的市场份额。

  不过，中国品牌涂料经过长期学习和积累深耕，已发展到了由量变到质变的关键节点，并在新一轮的产业变革中向上发展。我们正真看到，麦加芯彩、信和等一大批国产品牌也在谋划布局船舶涂料市场。

  正在冲击A股主板IPO上市的麦加芯彩，是国内乃至全球领先的风电和集装箱涂料企业，目前正在谋划进军船舶涂料市场。依据招股书，麦加芯彩计划依托已有技术积累与人才积极展开风电塔筒涂料、船舶涂料等新领域的布局，目前正在进行“远洋轮船涂料系列开发”项目，该项目研发远洋船舶用通用防腐底漆、开发远洋船舶用压载舱漆及其施工研究、研发远洋船舶船底防污漆。

  在工业防护涂料市场深耕多年的信和，总投资20亿元正在建设年产500吨石墨烯粉体及规模化石墨烯衍生产品、10万吨涂料、1.2万吨石墨烯改性乳液、树脂和塑料母粒项目，该项目生产的涂料产品可应用于船舶。据悉，该项目预计将于今年年底竣工投产。

  值得一提的是，信和与其他单位联合开发的涂料产品曾应用于国产航母、核潜艇以及军舰等各类军工船舶。信和表示，未来公司将逐步扩大在海洋船舶涂料、重防腐涂料等领域的一马当先的优势，为海洋装备设施防护及海洋开发利用做出更大贡献。

  湖南航天三丰科工有限公司瞄准“海洋强国”建设的巨大商机，利用自身技术优势布局船舶领域。目前，该公司正在湖南长沙望城建设铜官高性能防护材料产业化能力建设项目，该项目建设年产5万吨高性能涂料，项目生产的产品涵盖了船舶通用环氧底漆、船舶压载舱漆、船壳面漆、船舶防污涂料等各类船舶涂料。

  自2015年以来，围绕静态防污、长效防污、生态友好等核心核心问题，航天三丰公司船舶涂料研发团队开展技术攻关，目前已形成了一套以自抛光防污涂料体系、环氧高固通用防腐底漆、环氧甲板漆、可复涂聚氨酯面漆等产品组成的高性能船舶涂料产品体系。去年，该公司完成船舶涂料产品的中国船级社认证工作，共有10种产品通过认证，为公司进入民用新船整船涂装市场奠定坚实基础。

  安徽意尔科技有限公司总投资3.5亿元正在建设年产3万吨绿色涂料及2万吨树脂项目，该项目涂料产品大多数都用在工业防护及船舶领域。安徽哈船新材料科技有限公司年产3.3万吨水性气凝胶隔热保温涂料、1.5万吨高固份重防腐涂料项目、0.2万吨粉末重防腐涂料项目正在试产，该项目产品主要可应用于造船、化工、军工、桥梁等领域。

  中钢产业发展（青岛）有限公司总投资16亿元的20万吨/年水性漆及配套树脂和10万吨/年军民两用涂层材料项目计划将于今年11月开始试生产，该项目涂料产品大多数都用在军舰、船舶、飞机、汽车、铁路车辆、集装箱等领域。山东卡勒新材料有限公司正在建设年产5万吨环境友好型涂料和3万吨高性能树脂项目，该项目生产的涂料大多数都用在汽车、船舶等行业。

  山东孚日宣威新材料科技有限公司年产10万吨军民两用涂层项目一期项目竣工投产，该项目产品主要使用在于船舶、军工、石化能源、集装箱等领域。湖北少专新材料有限公司计划总投资2亿元新建年加工4万吨船舶涂料项目，汇智领航（诸城）新材料科技有限公司计划总投资21598万元新建年产5万吨船舶高性能材料建设项目......一大批国内品牌船舶涂料投资项目涌现。

  作为国内船舶涂料领先企业，浙江鱼童新材料股份有限公司联合中国科学院宁波材料技术与工程研究院正在开展“海洋船舶防护涂层关键研发技术及工程应用”项目。该项目旨在通过对材料本体、涂层和外因等多个角度的综合探索和研究，突破船舶及海工装备关键部位及部件的磨损、腐蚀及污损问题，提高其耐磨、耐腐蚀及防污性能。

  鱼童船舶涂料去年完成应用于30万载重吨超大型油船（VLCC），成功打开了超大型能源运输船舶市场。该公司采用全球领先的涂层配套体系，即“一道高性能防护底漆+一道功能型连接漆+一道新型自抛光防污漆”的三道涂层配套体系为该轮提供长效防护，与传统的五道涂层体系相比对防腐、防污涂料有更高的性能要求，且极大地缩短项目坞修周期，降低了该项目的材料成本与涂装施工成本。

  尽管国产品牌对船舶涂料市场抱有信心，但前路依然坎坷。业内的人表示，防污涂料在近年国内海洋工业快速地发展后才被重视，但在涂料投入实际应用之前，需要超长周期的验证，民用级别通常就需要5年，放在军品上最少需要7年验证才能投入到正常的使用中。很多想入局的企业，除了规模化生产、工艺成本等因素制约外，也被时间的门槛挡在门外。

  涂界观察员李明月分析指出，受制于船舶涂料行业后发劣势，国产品牌一直以来的市场占有率非常低，目前我国高端船舶涂料国产化率几乎能忽略不计。同时，我国主流船舶涂料产品来自佐敦、海虹老人、阿克苏诺贝尔、立邦、PPG等国外厂商，2022年外资品牌船舶涂料市占率约90%，应用在LNG船舶、豪华游轮等的高端船舶涂料近乎被外资厂商全部垄断。

  李明月进一步指出，船舶涂料属于技术密集型细分品类，具有技术难度高、研发投入大、研发周期长、认证周期长等特点，因此国产品牌需要加大对研发的投入，通过技术创新来驱动产品创新，打造差异化的旗舰产品，并且要完善产业链配套，重点突破核心关键原材料等薄弱环节，加快高端船舶涂料产业化。面对各种不确定性，国产品牌要保持战略定力，走高质量可持续的发展之路。（涂界）

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