【白银市场应用论坛直播】贵金属未来展望 白银冶炼、光伏含银废料回收发展前途分析

　　9月24日，多晶硅及硅片发展论坛、太阳能电池、组件技术创新与应用经济性论坛-BC电池与组件技术与应用专题、太阳能电池、组件技术创新与应用经济性论坛-TOPCon及钙钛矿专题、全球光伏电站应用创新及运维论坛、2024SMM第五届白银市场应用论坛暨银粉银浆产业大会五大分论坛将同时召开，本文是

　　•2022年美国地质探测局发布的多个方面数据显示全球白银储量约为55万吨，且从分布地区来看，秘鲁、中国、波兰为储量前三的国家。

　　•2023年我国1#白银产量为16366.47吨，我国银锭的生产地以河南、云南、山东等地。

　　•2023年我国矿产银产量为12356.72吨，我国银锭的生产地以河南、云南、山东等地。

　　SMM分析：国内白银一般以出口为主，一以由于原料进口含银加贸出口，二是因为国内价差变化一般贸易出口。随着国内工业需求的上升，国内白银价格持续上涨，一般贸易出口减少，加贸出口增加。

　　美联储以50个基点的幅度开启降息周期，点阵图显示美联储今年将再降息50个基点，明年再降100个基点，理事鲍曼则投票支持降息25个基点。鲍威尔称，降息视情况可快可慢可暂停，就业和通胀风险处于平衡，没看到经济中有迹象说明衰退可能性上升，未宣布抗通胀取得胜利。

　　其还介绍了贵金属头寸与持仓、贵金属套保头寸——黄金、贵金属套保头寸——白银和贵金属投机头寸等进行了介绍。

　　发言嘉宾： 俄罗斯自然科学院/常州工学院外籍院士/党委副书记、副校长 周全法

　　当前世界世界成品银供给的大多数来自是利用矿产和再生原料生产的冶炼银，中国是世界第一有色金属冶炼大国，所以也是世界第一冶炼银生产大国。据中国有色金属工业协会统计，在大量利用进口原料的情况下，2023年国内冶炼银产量22755吨，比上年下降4.1%，约占当年全球冶炼银供给量的72.94%。

　　由于生产规模大，所以中国冶炼银不仅仅可以满足国内需要，还大量出口，2023年净出口3755吨，比上年增长8.3%，占当年国内冶炼银产量的16.5%，在全球白银供给中占有重要地位。

　　经过发展，我国银冶炼已形成区域集群发展形态趋势，湖南郴州和河南济源成为国内两大银冶炼聚集区。2023年湖南郴州冶炼银产量4631吨，占全国的20.4%；河南济源冶炼银产量4483吨，占全国的19.7%，两地区合计占到全国的40%。

　　虽然湖南郴州和河南济源都是国内银冶炼基地，但两者的发展模式完全不同。郴州银冶炼大多分布在在永兴县，2022年产量4820吨，主要利用再生原料，是典型的循环经济产业，但中小企业多、有突出贡献的公司少、布局分散。银冶炼银冶炼集中在豫光金铅、金利金铅和万洋冶炼三大企业，主要利用进口矿产原料，企业实力很强，但经营灵活性不如中小企业。

　　尽管当前国内再生银生产已形成规模，除湖南郴州外，浙江、广东再生银生产规模也不小，其中湖南永兴贵研资源白银年生产能力甚至达到1000吨级（2022年产量1246吨），但铅、铜、锌冶炼副产依然在成品银供给的主流，冶炼银的主要仍然是产自电解铅、电解铜、电积锌的阳极泥。所以，国内铅、铜、锌冶炼企业在国内冶炼银生产中占有重要地位。

　　目前我国有规模以上铅锌冶炼有247家（包括再生铅锌生产企业），国内冶炼银生产的头部企业都是铅冶炼企业，包括豫光金铅、金利金铅、万洋冶炼等，这一些企业利用进口铅精矿、银精矿和国产铅精矿进行铅冶炼和银冶炼，白银年生产能力都达到1500吨级。其中豫光金铅2023年白银实际产量达到1532吨，金利金铅和万洋冶炼的实际产量也在1500吨左右。

　　此外，广西南丹南方、安阳岷山环能、安阳豫北金铅、湖南株冶集团（水口山）、内蒙古兴安银铅等精炼铅年产量超过10万吨的企业的副产银产量也分别达到300吨左右。这样，2023年国内骨干铅冶炼企业的副产银产量超过6000吨。

　　目前我国有规模以上铜冶炼企业139家（包括再生铜生产企业），铜冶炼企业副产银也在国内冶炼银生产中占有主体地位。江西铜业旗下的山东恒邦股份是国内主要的铜冶炼副产贵金属企业之一，2023年白银产量达到952吨，基本跃上千吨级台阶；江西铜业旗下另一家企业富阳富冶集团2023年的银产量也达到500吨级，所以当年江西铜业的合计报表银产量超过1400吨。

　　此外，在国内铜冶炼企业中，铜陵有色、大冶有色、紫金矿业、云南铜业、白银有色2023年的副产银分别达到566吨、608吨、635吨、738吨、316吨。这样，再加上金川集团等企业的产量，2023年国内骨干铜冶炼企业的副产银产量超过5000吨。

　　从最近的三轮美联储降息周期开启后，现货黄金的表现情况能够准确的看出：2019年8月1日到2020年3月16日是距离最近的一次降息周期，降息幅度为225点，2007年9月18日到2008年12月16日也是美联储降息周期，降息幅度为500点，2001年1月3日到2003年6月25日降息周期内，美联储下调利率550点，这是1982年以来美联储降息幅度最大的一次。从上图能够准确的看出，在最近的两次降息周期中，国际黄金期货整体上是冲高回落，2001开启的降息周期内国际黄金期货不断走高。

　　美元指数（反向）、黄金指数（同向）、原油指数（同向）、欧元/日元（同向）

　　美元指数：美元指数最大的构成是欧元和日元，其本质是美国经济相对欧洲和日本经济的强弱。

　　与美元相关的数据，都直接影响白银价格趋势。诸如非农、小非农ADP、CPI/GDP以及初请失业金人数等（以上数据遇到节假日会推迟）。

　　期货:英文名Futures，一般指期货合约，是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割少数标的物的标准化合约。

　　“货”=标的物=基础资产=标准化合约:与现货不同，现货是可以交易的货(商品)，期货交易的是标准化可交易合约，这个标的物可以是某种商品，如铜、铁矿、大豆等，也可以是金融工具，如上证50股票指数、集运指数等。

　　期货合约主要条款包括:合约标的、报价单位、最小变动价位、合约月份、交易时间、最低交易保证金、每日价格最动限制、最后交易日、交割方式、交易代码等。因此，期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的、标准化的，唯一变化的是价格。

　　期货交易=针对期货合约的买卖;在期货交易所组织下成交，具有法律上的约束力，期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易，能够最终靠交收现货或进行对冲交易履行或解除合约义务。因此，基本上没有信用风险。

　　期货市场期货交易所:由交易所(规则制定履约担保者)、期货公司(中介机构)、期货交易者等共同组成的期货生态圈，涵盖了场内交易和场外交易。

　　银具有最优的导电性、最高热率强反 射特性、最快感光成像特性、最有效抗菌能力。

　　其还介绍了典型液相化学还原工艺流程，液相化学还原，液相还原银粉质量控制因素，银前驱体的种类与浓度影响，还原剂的浓度的影响，分散剂（表面包覆剂）的影响，pH值的影响，混料、加料方式的影响，纳米银晶种的影响等内容。

　　白银回收循环利用是一项重要的环保事业，不但可以有效节约世界资源、减少相关成本、减少环境污染，还可以推动资源循环利用的发展。

　　随着资源的日益匮乏和环境污染的日益严重，白银回收再利用已成为国家和企业关注的焦点。因此加强安全环保与应用新质生产力是保证白银回收与利用工艺技术方法的重要举措。

　　含银废料的种类：含银废料品类繁多，我们暂分为三大类：固态类、半固态类、液态类。

　　2.涂覆银材料：电镀银次品、废品、镀银挂具、开关触点、接触器断路器及边角废料、电容电阻及边角料、热水瓶胆、汽车玻璃、报废光伏板等；

　　5.含银沾染吸附介质：银浆、擦拭布、银浆罐、印刷网、药液过滤滤芯：PP滤芯、线绕滤芯、活性炭滤芯、离子交换树脂等，此类废物定义为危险废物。