资本运作 涂料企业做大做强必由之路

  由美国Coatings World杂志(July2015)**新发布的2015年全球**涂料制造企业销售额排行榜(2015Top Companies)中获悉，中国3家涂料企业入围。上榜80家公司年销售额均超过1亿美元，其中，日本16家，美国14家，德国5家，韩国4家，中国、土耳其、埃及各3家企业。

  本次中国上榜企业分别为：33名，广东嘉宝莉化工集团有限公司，销售额5.33亿美元;43名，上海涂料有限公司，销售额3.50亿美元;56名，大宝漆，销售额2.49亿美元。而排名**的PPG销售额为142.5亿美元。

  从上述数据能够准确的看出，民族品牌涂料企业的规模和市场占有率，与现中国这样一个世界**大涂料市场和世界第二大经济体的地位极不相称。民族品牌涂料企业，你们拖了中国民族工业的后腿了，你们知道吗?

  可怕的是，慢慢的变多外资涂料企业利用其规模、品牌和资金优势，通过收购民族品牌涂业、扩建产能、降低售价来挤压民族品牌涂料生存空间，这必将导致民族品牌涂料进一步沦陷。

  多年以来，涂料作为国民经济多个行业起到服务和配套作用的行业，并未受到多少国家政策层面的发展促进和保护以及长期资金市场的青睐。一些重要的涂料应用端企业宁愿选择外资品牌进行合资而并不考虑民族品牌，有些甚至规定不准使用国内品牌涂料。一些地方政府因担心涂料企业的安全生产或者环境污染问题，甚至采用了限制、驱赶和关停的措施。这些都逼迫民族品牌涂料企业只有做大做强，方能生存和发展。

  可是，按照常规的途径，通过微薄的利润积累或贷款实现再投资来做大做强就没有可能。唯有通过资本运作，借力长期资金市场，方有一线曙光。

  2、已上市公司通过增发、、配股、发行债券(包括可转换公司债券)等手段募集资金进行改扩建或收购兼并，或困难时补充资本金及流动资金以挨过冬天;

  3、涂企资产证券化后，利于企业的合并、托管、收购、兼并、分立。也利于资产重组，对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让。

  4、再不济，遇到经营困难，还可通过债转股减轻企业负担，避免破产清算的厄运，以求东山再起。

  即使对于民族品牌涂料企业的创业者或所有者而言，资产证券化也应是梦寐以求的好事。它会放大你的财富(以净资产衡量和市盈率衡量的差距)、实现高位减持套现和低位增持加强股权控制、通过股权激励延揽人才和增强企业凝聚力。再不济，你老了没人接班不想干了，至少还有一个安全划算的退出通道。

  近年来，一些民族品牌涂料企业也认识到了这一点，目前，已在A股上市的涂料企业包括：金力泰(电泳漆)、渝三峡(油漆及相关材料)、彩虹精化、东方雨虹(防水涂料)、飞凯材料(光固化油墨)、神剑股份(粉末涂料原料)、力诺股份(双虎母公司)等，还有20多家涂料企业挂牌新三板。

  目前，国内长期资金市场不缺钱。遗憾的是，涂料行业不像互联网、工业4.0等有那么多能讲的故事和想象空间，行业外资本的兴趣不大。这样，行业内部企业间的联合、兼并与重组就成为可行的资本运作方式。这需要企业控制者抛弃小我意识。

  1、A公司通过定向增发(向E及其它机构或个人投资商)，参股或控股BC公司，全资收购D公司。

  2、C公司通过增发，引入ABE作为公司股东，并全资收购D，积极谋求转板。

  3、A、C通过换股或相互认购非公开发行股的股票(类阿里巴巴和苏宁云商)联姻，BE也参与认购。

  总之，通过资本运作，这五家公司成为了一个新的联合体，增大了规模，增强了与外资品牌涂料公司竞争的实力。

  除室内外装饰装修涂料外，其它涂料都是为制造业配套的。不过中国作为世界“制造业大国”，也正在面临着慢慢的变多的挑战。受制造业成本增加和环境污染压力，制造业总是会从发达国家向其它国家转移，导致为制造业配套的涂料需求量降低。试看前文排名靠前的那业涂料巨头，哪个不是在世界很多国家设有工厂?仅在本土设工厂的能有几个?

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